Derivados Financieros

*    Evolución en operatoria mensual en Matba-Rofex: En el mes de diciembre de 2022 se operaron 46 millones de contratos de derivados financieros, un 54% por encima del volumen arrojado el mes previo, aumentando ampliamente en 16 millones de contratos, debido principalmente a la abultada suba en la operatoria de las Letras del Tesoro, que pasaron de 14 millones de contratos negociados en noviembre, a 31 millones en diciembre de 2022, lo que representa una suba del 121%.

Con respecto a la toma de coberturas de derivados financieros de dólar, el volumen de diciembre se ubicó en 14,2 millones de contratos, lo que representa una disminución en la operatoria de Monedas, anotando una baja del 11% respecto al valor arrojado en noviembre, mientras que el interés abierto promedio mensual en dicho segmento cayó un 5,5% intermensual. A su vez, el interés abierto promedio mensual total aumentó hasta 16,5 millones de contratos, un 6,4% por encima del mes de noviembre.

*    Tasa de devaluación implícita: Al 30 de diciembre de 2022, se verifica una devaluación esperada del tipo de cambio oficial a una tasa anualizada del 91% para el mes de enero, mientras que una tendencia leve al alza para los mes siguiente alcanzando 93% para el mes de febrero de 2023, y volviendo a bajar para el mes de marzo del corriente año En este sentido, cabe mencionar que, respecto a la expectativa devaluatoria del mes previo, la tasa reflejada cayó un 17%.

*    Posicionamiento del BCRA en el mercado de futuros y opciones: A partir del mes de agosto de 2021 se registró una reanudación en la intervención de la entidad con una posición neta vendida al 31/08 de US$ 379 millones. Dichas operaciones se fueron incrementando con el correr de los meses, arribando al 31/11 del año anterior a un posicionamiento neto vendido por US$ 5.151 millones, el máximo valor registrado.

A su vez, entre diciembre-marzo del año 2022, se observó una merma en el posicionamiento del BCRA alcanzando los US$ 1.249 millones; y en el mes de abril se reanudó nuevamente una mayor intervención, hasta alcanzar un posicionamiento neto vendido por US$ 2.556 millones. En julio, la posición neta vendida registró un saldo de US$ 7.072 millones, casi el doble del valor registrado el mes anterior que fue de $ 4.358 millones; lo que muestra un cuantioso salto en la posición neta vendida llegando a los máximos históricos no vistos desde febrero de 2016. 

El último valor registrado para noviembre de 2022 muestra una menor intervención, aunque continuando con una posición neta vendida y totalizando US$ 705 millones, un 47% menor que el valor registrado en octubre (US$ 1.339 M).

Derivados Agrícolas

*    Evolución en la operatoria mensual en Matba-Rofex (MtR): La evolución mensual en la operatoria de derivados agrícolas en el mercado MtR muestra para el mes de diciembre de 2022 un total negociado por 4,6 Mt, por debajo del volumen alcanzado en noviembre (5Mt), mostrando una caída intermensual del 8%. Sin embargo, se registró un aumento interanual de 2,2 %, respecto al guarismo mostrado en diciembre de 2021 (4,5 Mt).

Al analizar la operatoria mensual por productos, se observa una disminución en el volumen operado en Trigo cayendo un 15,3% respecto al valor arrojado en noviembre (1,3Mt). En soja, se han realizado operaciones por 1,8 Mt en el último mes del año 2022, a diferencia de las 2,1 Mt anotadas en noviembre, disminuyendo un 14,2%. Para el caso del maíz, el valor operado subió levemente anotando 1,7 Mt, un 6,3% por encima de noviembre de 2022.

Evolución en operatoria acumulada en Matba-Rofex: En cuanto al acumulado anual, en el año 2022 se operaron 70,2 Mt, un 17% por encima del acumulado enero-diciembre de 2021; y representando un volumen récord para los 12 meses del año 2022 desde al menos 2010.  Dentro del total operado a lo largo del 2022, 35,4 Mt correspondieron a derivados de soja, 22,09 Mt a maíz y 12,65 a trigo, creciendo los tres granos un 20%, 6% y 30% interanual, respectivamente.