Evolución de la operatoria en Matba-Rofex

Derivados Financieros

*    Evolución en operatoria mensual en Matba-Rofex: En el mes de octubre de 2022 se operaron 14,1 millones de contratos de derivados financieros, un 35% por debajo del volumen arrojado el mes previo. La amplia disminución de 7,7 millones de contratos se debió, principalmente, a la abultada caída en la operatoria de las Letras del Tesoro. Éstas pasaron de 5,6 millones de contratos negociados en septiembre a 0,1 millones en octubre, lo que representa una baja del 78%.

Con respecto a la toma de coberturas de derivados financieros de dólar, el volumen de octubre se ubicó en 14 millones de contratos, lo que representa una disminución en la operatoria de Monedas del 13% respecto al valor arrojado en septiembre. En cuanto al interés abierto promedio mensual total, este aumentó hasta 14,5 millones de contratos, un 7% por encima del mes de septiembre pero cayendo 0,8% en la comparación interanual. 

*    Tasa de devaluación implícita: Al 31 de octubre de 2022, se verifica una devaluación esperada del tipo de cambio oficial a una tasa anualizada del 104% para el mes de noviembre, mientras que se registra una tendencia al alza para los meses subsiguientes alcanzando 117% para marzo de 2023. En este sentido, cabe mencionar que, respecto a la expectativa devaluatoria del mes previo, la tasa reflejada cayó un 16%, aunque el mercado espera una aceleración en la expectativa devaluatoria para el último mes del año.

*    Posicionamiento del BCRA en el mercado de futuros y opciones: A partir de agosto de 2021 se reanudó la intervención de la entidad con una posición neta vendida al 31/08 de US$ 379 millones. Dichas operaciones se fueron incrementando con el correr de los meses, arribando al 31/11 del año anterior a un posicionamiento neto vendido por US$ 5.151 millones.

A su vez, entre diciembre-marzo de este año, se observó una merma en el posicionamiento del BCRA alcanzando los US$ 1.249 millones; y en el mes de abril se reanudó nuevamente una mayor intervención, hasta alcanzar un posicionamiento neto vendido por US$ 2.556 millones. En julio, la posición neta vendida registró un saldo de US$ 7.072 millones, casi el doble del valor registrado el mes anterior que fue de $ 4.358 millones; lo que muestra un cuantioso salto en la posición neta vendida llegando a los máximos históricos no vistos desde febrero de 2016. 

El último valor registrado para septiembre muestra una menor intervención, aunque continuando con una posición neta vendida y totalizando US$ 3.131 millones, un 23% menor que el valor registrado en agosto (US$ 4.110 M).

Derivados Agrícolas

*    Evolución en la operatoria mensual en Matba-Rofex (MtR): La evolución mensual en la operatoria de derivados agrícolas en el mercado MtR muestra para el mes de octubre un total negociado por 5,3 Mt, levemente por debajo del volumen alcanzado en septiembre, mostrando una caída intermensual del 3,6%. Sin embargo, se registró un aumento interanual del 15% con respecto al guarismo de octubre de 2021 (4,6 Mt).

Al analizar la operatoria mensual por productos, se observa un abultado aumento en el volumen operado en Trigo sobre en el total mensual, creciendo un 60% respecto al valor arrojado en septiembre (1Mt). En soja, se han realizado operaciones por 2,14 Mt en el décimo mes del año, a diferencia de las 3,1 Mt anotadas el septiembre, disminuyendo un 44%. Para el caso del maíz, el valor operado se mantuvo constante anotando nuevamente 1,4 Mt.

Evolución en operatoria acumulada en Matba-Rofex: En cuanto al acumulado anual, hasta octubre de 2022 se llevan operadas 60,5 Mt, un 18% por encima del acumulado enero-octubre de 2021; y representando un volumen récord para los primeros diez meses del año desde al menos 2010. De mantenerse el actual dinamismo en la realización de coberturas agrícolas, se podría alcanzar un récord de volumen negociado en 2022.

Dentro del total operado a lo largo del 2022, 31,5 Mt correspondieron a derivados de soja, 18,78 Mt a maíz y 10,21 a trigo, creciendo los tres granos un 20%, 4,8% y 45% interanual, respectivamente.