Evolución de la operatoria en Matba-Rofex

Derivados Financieros

*    Evolución en operatoria mensual en Matba-Rofex: En el mes de septiembre de 2022 se operaron 21,8 millones de contratos de derivados financieros, un 23,7% por debajo del volumen arrojado el mes previo, disminuyendo en casi 7 millones de contratos, debido principalmente a la caída en el dinamismo exhibido en la operatoria de las Letras del Tesoro.

Con respecto a la toma de coberturas de derivados financieros de dólar, el volumen de septiembre se ubicó en 16,2 millones de contratos, lo que representa cierta estabilidad en la operatoria de Monedas, anotando una leve suba respecto del valor arrojado en agosto, aunque disminuyendo un 18% el interés abierto promedio mensual en dicho segmento. Mientras tanto, el interés abierto promedio mensual total aumentó hasta 13,5 millones de contratos, un 8% por encima del mes de agosto.

*    Tasa de devaluación implícita: Al 30 de septiembre de 2022, se verifica una devaluación esperada del tipo de cambio oficial a una tasa anualizada del 116% para el mes de octubre, mientras que una tendencia al alza para los meses subsiguientes alcanzando 125% para el mes de diciembre. En este sentido, cabe mencionar que, respecto a la expectativa devaluatoria del mes previo, la tasa reflejada cayó un 5%, aunque el mercado espera una aceleración en la expectativa devaluatoria para el último trimestre del año.

*    Posicionamiento del BCRA en el mercado de futuros y opciones: A partir del mes de agosto de 2021 se registró una reanudación en la intervención de la entidad con una posición neta vendida al 31/08 de US$ 379 millones. Dichas operaciones se fueron incrementando con el correr de los meses, arribando al 31/11 del año anterior a un posicionamiento neto vendido por US$ 5.151 millones, el máximo valor registrado. Mientras que entre diciembre-marzo de este año, se observó una merma en el posicionamiento del BCRA alcanzando los US$ 1.249 millones; y en el mes de abril se reanudó nuevamente una mayor intervención, hasta alcanzar un posicionamiento neto vendido por US$ 2.556 millones. Al 22/07, la posición neta vendida registró un saldo de US$ 7.072 millones, casi el doble del valor registrado el mes anterior que fue de $ 4.358 millones; lo que muestra un cuantioso salto en la posición neta vendida llegando a los máximos históricos no vistos desde febrero de 2016. El último valor registrado al 22/08 muestra una menor intervención, aunque continúa con una posición neta vendida, totalizando US$ 4.110 millones, un 42% menor que el valor de julio. 

Derivados Agrícolas

*    Evolución en la operatoria mensual en Matba-Rofex (MtR): La evolución mensual en la operatoria de derivados agrícolas en el mercado MtR muestra para el mes de septiembre un total negociado por 5,5 Mt, levemente por encima del volumen alcanzado en agosto, con una suba intermensual del 1,8%. A su vez, se observa un aumento interanual del 34%, respecto al guarismo registrado en septiembre de 2021 (4,1 Mt).

En cuanto al acumulado anual, hasta septiembre de 2022 se llevan operadas 55,18 Mt, un 19% por encima del acumulado enero-septiembre de 2021; y representando un volumen récord para los primeros nueve meses del año desde al menos 2010. De mantenerse el actual dinamismo en la realización de coberturas agrícolas, se podría alcanzar un récord de volumen negociado en 2022.

*    Evolución en operatoria acumulada en Matba-Rofex: Al analizar la operatoria acumulada por productos, se observa la gran importancia que tienen los granos gruesos en el total operado. En soja se han realizado operaciones por 29,14 Mt en los primeros nueve meses de 2022 y en el caso del maíz el valor fue de 17,42 Mt; lo que indica una suba interanual de 22% en el caso de la soja y de 5% en maíz. Mientras que por trigo se ha alcanzado un volumen de negocios por 8,62 Mt, lo cual implica un incremento interanual del 45%.