Derivados Financieros
• Evolución de la operatoria mensual en Matba-Rofex: En el mes de junio de 2022 se operaron 27,8 millones de contratos de derivados financieros, 4,2 millones de contratos por encima del mes previo debido al dinamismo en la operatoria de monedas y de Letras del Tesoro.
Con respecto a la toma de coberturas de derivados financieros de dólar, el volumen de junio se ubicó en 15,8 millones de contratos, un incremento de 17,7% respecto de mayo y continuando con la tendencia alcista en los valores registrados desde febrero. Además, es el volumen mensual operado más alto desde octubre del 2020. Mientras tanto, el interés abierto promedio mensual en dicho segmento aumentó hasta 4,2 millones de contratos, un 5% por encima del mes de mayo.
• Tasa de devaluación implícita: Al 30 de junio de 2022, se verifica una devaluación esperada del tipo de cambio oficial a una tasa anualizada del 61% para el mes de junio, mientras que se muestra una tendencia alcista en la tasa de devaluación para los meses subsiguientes, alcanzando el 79% en diciembre. En este sentido, el mercado espera una aceleración en la tasa de devaluación para los próximos meses.
Si se compara con la curva de tasa anualizada de devaluación esperada para las posiciones futuras de dólar por el mercado al 30-junio-22, se ha registrado un cambio al alza en las proyecciones de devaluación para el último registro, luego del gran salto mostrado entre marzo y abril; y se observa un guarismo del 80% para el mes de noviembre.
• Posicionamiento del BCRA en el mercado de futuros y opciones: a partir del mes de agosto de 2021 se registró una reanudación en la intervención de la entidad con una posición neta vendida al 31/08 de US$ 379 millones. Dichas operaciones se fueron incrementando con el correr de los meses, arribando al 31/11 del año anterior a un posicionamiento neto vendido por US$ 5.151 millones. Entre diciembre-marzo de este año, se registró una merma en el posicionamiento del BCRA registrando US$ 1.249 millones. En el mes de abril se reanudaron las acciones en pos de una mayor intervención, hasta alcanzar un posicionamiento neto vendido por US$ 2.556 millones. Al 31/05, la posición neta vendida registró un saldo de U$S 2.088 millones, una merma del 18% respecto de los valores de abril.
Derivados Agrícolas
• Evolución en la operatoria mensual en Matba-Rofex (MtR): La evolución mensual en la operatoria de derivados agrícolas en el MtR muestra para el último mes de junio un total negociado de 7,14 Mt, por debajo del récord alcanzado el mes de abril. No obstante, se encuentra por encima del registro de junio de 2021 (6,20 Mt).
En cuanto al acumulado anual, hasta junio de 2022 se llevaban operadas 38,95 Mt, un volumen récord para los primeros seis meses del año desde, al menos, el 2010. De mantenerse el actual dinamismo en la realización de coberturas agrícolas, se podría alcanzar un nuevo récord en volumen anual en 2022.
• Evolución en operatoria acumulada en Matba-Rofex: Al analizar la operatoria acumulada por productos, se observa la gran importancia que tienen los granos gruesos en el total operado. En soja se han realizado operaciones por 20,77 Mt y en el caso del maíz por 12,14 Mt en los primeros seis meses de 2022. Con respecto al año previo, se registró un incremento interanual de 13,5% en el caso de la soja; y una merma de 2,5% en maíz. Mientras que por trigo se ha alcanzado un volumen de negocios por 6,03 Mt, lo cual implica un incremento interanual importante del 87,8%. En términos absolutos tenemos un crecimiento respecto del año previo, pero los guarismos de variación interanual mes a mes van disminuyendo su tendencia alcista.
