Principales variables
Situación de las tasas de interés de referencia
* Resumen de tasas de interés: En el marco del acomodamiento de tasas del BCRA para que estén más en línea con la tasa de inflación, las tasas pasivas promedio de bancos privados registran una tendencia al alza. Por su parte, la tasa nominal anual activa de los préstamos personales se encuentra al alza desde el mes de diciembre, encareciendo el costo de los préstamos privados.
* Instrumentos del BCRA: La tasa nominal anual de LELIQ, aquella que define la política monetaria, continúa en un sendero de reacomodamiento con una nueva suba a mediados del mes de mayo. En este sentido, luego de mantenerse estable por más de un año en 38%, se comenzaron a registrar alzas paulatinas el 6/01 (40%), luego el 17/02 (42,5%), 22/03 (44,5%), 13/04 (47%) y por último el 12 de mayo (49%). Respecto de la tasa efectiva anual de dicho instrumento, se ubica actualmente en 61,8%. De esta forma, si se compara con los últimos datos de evolución de precios, el IPC-Nivel General del mes de abril exhibió una variación interanual de 58%, lo cual indica la consolidación de un esquema de tasas reales positivas en sintonía con lo acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Mercado Argentino de Valores (MAV)
* Volumen operado total: En el mes de abril de 2022 la negociación de Cheques de Pago Diferido (CPD), tanto físicos como cheques electrónicos (ECHEQ), Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) y Pagarés se estima en $ 42.072 millones, una caída de 1,1% con respecto al mes previo. Mientras que, en comparación interanual un aumento de 53,7% respectivamente.
Si se considera el volumen operado valuado en dólares, en abril se negociaron US$ 371 millones en Cheques de Pago Diferido (CPD), tanto físicos como cheques electrónicos (ECHEQ), Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) y Pagarés. Tal guarismo representa un incremento interanual de US$ 76 millones o de 26%.
* Cheques de Pago Diferido (CPD): La importancia de los CPD radica en que dichos instrumentos, tanto físicos como digitales, representan aproximadamente el 90% del volumen operado en el Mercado Argentino de Valores. Por lo cual, es pertinente analizar el monto negociado según los diferentes plazos de negociación.
Para el año 2021, destaca el rol que fue adquiriendo el descuento de cheques de más largo plazo (181-365) pasando de negociarse $ 1.296 millones en enero hasta un pico de $ 10.420 millones el mes de junio. En este sentido, no solo aumentó su dinamismo en términos absolutos, sino que llegó a representar casi el 40% del volumen hacia el mes de mayo del 2021. No obstante, en los meses subsiguientes fue cayendo la participación de dicho tramo de negociación, aunque con un salto importante hasta $ 6.242 millones en el último mes de abril. En este sentido, el último mes se refuerza la mayor participación de los tramos más alejados de negociación en sintonía con el año previo.
* Factura de Crédito Electrónica (FCE): En cuanto a la negociación de FCE, en el tercer mes del año 2022 se registró una caída intermensual del 11% con un total operado por $ 334 millones. Mientras que, en términos interanuales, se observa un aumento de 25% respectivamente.
