Evolución de la operatoria en Matba-Rofex

Derivados Financieros

*    Evolución en operatoria mensual en Matba-Rofex: En el mes de abril de 2022 se operaron 23,6 millones de contratos de derivados financieros, por debajo del mes previo, pero arribando al tercer valor más alto desde septiembre de 2019 debido al dinamismo en la operatoria en el Letras del Tesoro.

Con respecto a la toma de coberturas de derivados financieros de dólar, el volumen del último mes de 2022 se ubicó en 13,5 millones de contratos, un incremento de 9,29% respecto del mes previo y arribando a un máximo desde octubre de 2020. Mientras tanto, el interés abierto promedio mensual en dicho segmento aumentó hasta 4 millones de contratos y volviendo a los niveles promedio de marzo.

*    Tasa de devaluación implícita: Al 31 de mayo de 2022, se verifica una devaluación esperada del tipo de cambio oficial a una tasa anualizada del 54% para el mes de junio, mientras que una tendencia al alza para los meses subsiguientes alcanzando el 62% para el mes de diciembre. En este sentido, el mercado espera una aceleración en la tasa de devaluación hacia finales del año.

Si se compara con la curva de tasa anualizada de devaluación esperada para las posiciones futuras de dólar por el mercado al 29-abril-22, se ha registrado un cambio a la baja en las proyecciones de devaluación para el último registro luego del gran salto registrado entre marzo y abril.

*    Posicionamiento del BCRA en el mercado de futuros y opciones: Respecto del posicionamiento del BCRA en el mercado de derivados financieros, se registra a partir del mes de agosto una reanudación en la intervención de la entidad con una posición neta vendida al 31/08 de US$ 379 millones. A su vez, dichas operaciones se fueron incrementando con el correr de los meses, arribando al 31/11 a un posicionamiento neto vendido por US$ 5.151 millones. Mientras que entre diciembre-marzo se registró una merma en el posicionamiento del BCRA arribando a US$ 1.249 millones, en el último mes de abril se reanudó nuevamente una mayor intervención hasta alcanzar un posicionamiento neto vendido por US$ 2.556 millones.

 
Derivados Agrícolas

*    Evolución en la operatoria mensual en Matba-Rofex (MtR): La evolución mensual en la operatoria de derivados agrícolas en el mercado MtR muestra para el último mes de abril un total negociado de 5,87 Mt, por debajo del récord alcanzado el mes previo. No obstante, se encuentra levemente por encima del registro de mayo de 2021 (5,82 Mt).

En cuanto al acumulado anual, hasta mayo de 2022 se llevan operadas 31,81 Mt, un volumen récord para los primeros cinco meses del año desde al menos 2010. De mantenerse al actual dinamismo en la realización de coberturas agrícolas, se podría alcanzar un nuevo récord en volumen en 2022.

*    Evolución en operatoria acumulada en Matba-Rofex: Al analizar la operatoria acumulada por productos, se vislumbra la gran importancia que tienen los granos gruesos en el total operado. En soja se han realizado operaciones por 17,25 Mt en los primeros cinco meses de 2022 y en el caso del maíz 9,62 Mt. Con respecto al año previo, se registra un incremento interanual de 14,4% en el caso de la soja y una merma de 5% en maíz. Mientras que por trigo se ha alcanzado un volumen de negocios por 4,94 Mt, lo cual implica un incremento interanual importante del 93%.